На главную
О журнале Редакция Подписка Архив Авторам Контактная информация
Журнал «Менеджмент и бизнес-администрирование»
№1 / 2025

Становление и развитие рынка цифровых финансовых активов в Российской Федерации

Сангинова Л.Д.,

кандидат экономических наук, доцент, доцент кафедры общественных финансов Финансового факультета, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, Москва, Россия

Аннотация. В статье рассматриваются особенности становления и развития рынка цифровых активов в России за последние три года. Охарактеризованы его основные участники, требования, предъявляемые к ним со стороны Банка России. Отмечены преимущества цифровых финансовых активов для эмитентов и инвесторов. Охарактеризованы риски, связанные с операциями цифровых финансовых активов. Рассмотрен вопрос о налогообложении операций с цифровыми финансовыми активами. Особое внимание уделено анализу динамики развития рынка цифровых финансов активов и определению основных тенденций его развития: использование цифровых финансовых активов в международных расчетах; повышение его ликвидности и прозрачности; удлинение сроков выпуска цифровых финансовых активов. Реализация на практике данных направлений обеспечит дальнейшее развитие рынка цифровых финансовых активов в Российской Федерации, укрепит доверие инвесторов и обеспечит формирование нового сегмента финансового рынка.

Ключевые слова: цифровые финансовые активы, технологии распределенного реестра, финансовые инструменты, рынок цифровых финансовых активов, операторы информационных систем ЦФА, операторы обмена ЦФА, финансовый рынок.

Digital financial assets market in the Russian Federation: establishment and recent development

Sanginova L.D.,

PhD Economics, Docent, Associate Professor of the Public Finance Department of the Financial Faculty, Financial University under the Government of the Russian Federation, Moscow, Russia

Abstract. The article examines features of establishment and recent development of the digital asset market in Russia over the past three years. Its main participants and the requirements imposed on them by the Bank of Russia are characterized. The advantages of digital financial assets for issuers and investors are noted. The risks associated with digital financial asset transactions are characterized. The issue of taxation of transactions with digital financial assets is considered. Particular attention is paid to the analysis of the dynamics of the development of the digital financial asset market and the definition of the main trends in its development: the use of digital financial assets in international settlements; increasing its liquidity and transparency; extending the terms of issue of digital financial assets. The practical implementation of these areas will ensure the further development of the digital financial asset market in the Russian Federation, strengthen investor confidence and ensure the formation of a new segment of the financial market.

Keywords: digital financial assets, distributed ledger technologies, financial instruments, digital financial asset market, operators of digital financial asset information systems, digital financial asset exchange operators, financial market.

 

DOI: 10.33983/2075-1826-2025-1-50-60

Библиографический список

  1. Федеральный закон № 259-ФЗ от 31.07.2020 (последняя редакция) «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» // Консультант Плюс [Электронный ресурс]. — URL: http://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_358753/.
  2. Указание Банка России от 25.11.2020 № 5635-У (ред. от 15.06.2022) «О признаках цифровых финансовых активов, приобретение которых может осуществляться только лицом, являющимся квалифицированным инвестором, о признаках цифровых финансовых активов, приобретение которых лицом, не являющимся квалифицированным инвестором, может осуществляться только в пределах установленной Банком России суммы денежных средств, передаваемых в их оплату, и совокупной стоимости иных цифровых финансовых активов, передаваемых в качестве встречного предоставления, об указанных сумме денежных средств и совокупной стоимости цифровых финансовых активов».
  3. Указание Банка России от 25.06.2021 № 5828-У «О порядке передачи оператором информационной системы, исключенным из реестра операторов информационных систем, в которых осуществляется выпуск цифровых финансовых активов, хранящейся в информационной системе сводной информации о лицах, выпустивших цифровые финансовые активы, а также об обладателях цифровых финансовых активов, выпущенных в информационной системе, и принадлежащих им цифровых финансовых активах оператору иной информационной системы».
  4. Гончарова М.В., Гончаров А.И., Споловихин О.Ю. Экономические интересы и риски участников операций с цифровыми финансовыми активами // Вестник Волгоградского государственного университета. Экономика. — 2023. — Т. 25. — № 2. — С. 105–119.
  5. Ефимцева Т.В., Ляпкина Т.С. Операторы цифровых финансовых активов в Российской Федерации // Oeconomia et Jus. — 2024. — № 1. — С. 59–69.
  6. Коробов А.А. О некоторых прикладных аспектах цифровых финансовых активов как нового финансового инструмента // Вестник Уральского института экономики, управления и права. — 2022. — № 1 (58). — C. 57–60.
  7. Кушниренко М.Р. Выпуск цифровых финансовых активов с использованием цифровых платформ: возможности и риски для участников финансовой операции // Известия высших учебных заведений. Серия «Экономика, финансы и управление производством». — 2023. — № 02 (56). — С. 6–16.
  8. Печалова М.Ю. Развитие трансграничных платежей с помощью цифровых активов и цифровых валют для достижения целей экономического развития // Экономика. Налоги. Право. — 2024. — № 17 (3). — С. 69–80.
  9. Рябухин С.Н., Минченков М.А., Кокорев И.А. и др. Цифровые финансовые активы как инструмент международных расчетов // Мир новой экономики. — 2024. — Т. 18 (2). — С. 59–68.
  10. Рождественская Т.Э., Гузнов А.Г. Особенность правового статуса оператора информационной системы, в которой осуществляется выпуск цифровых финансовых активов // Вестник Университета им. О.Е. Кутафина (МГЮА). — 2021. — № 9. — С. 124–134.
  11. В России появился первый оператор выпуска цифровых финансовых активов // Ведомости [Электронный ресурс]. — URL: https://www.vedomosti.ru/finance/articles/2022/02/03/907797-zakon-tsifrovih-finansovih.
  12. Кашицын П., Веролайнен А. Рынок цифровых финансовых активов: найти основание для роста // РА Эксперт [Электронный ресурс]. — URL: https://raexpert.ru/researches/digital_fin_market_2023/ (дата обращения: 20.09.2024).
  13. Маркетинговое исследование рынка ЦФА в России // Питер-Консалт [Электронный ресурс]. — URL: https://piter-consult.ru/assets/files/mr-cfa.pdf (дата обращения: 07.10.2024).
  14. Обзор платформенных сервисов в России // Банк России [Электронный ресурс]. — URL: https://cbr.ru/Collection/Collection/File/49243/platform_services_2024-1.pdf.
  15. Развитие рынка цифровых финансовых активов в Российской Федерации // Банк России [Электронный ресурс]. — URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/141991/Consultation_Paper_07112022.pdf.
  16. Уведомление о рисках, связанных с приобретением цифровых финансовых активов // Росбанк [Электронный ресурс]. — URL: https://api.rosbank.ru/doc/uvedomlenie-o-riskakh-cfa-rosbank_moex_001-2024-ot-13-02-2024.pdf (дата обращения: 21.10.2024).
  17. Уведомление о рисках, связанных с приобретением цифровых финансовых активов // Росбанк [Электронный ресурс]. — URL: https://atomyze.ru/files/Uvedomlenie-o-riskah-Rosbank-MOEX-001-2023.pdf (дата обращения: 10.10.2024).
  18. Цифровые финансовые активы и их операторы // Банк России [Электронный ресурс]. — URL: https://cbr.ru/finm_infrastructure/digital_oper/ (дата обращения: 07.10.2024).
  19. Цифровые финансовые активы — что дальше // АКРА [Электронный ресурс]. — URL: https://www.acra-ratings.ru/research/2763/ (дата обращения: 21.10.2024).
  20. ЦФА в 2024 году — уверенный рост в турбулентное время // АКРА [Электронный ресурс]. — URL: https://acra-ratings.ru/upload/iblock/971/pmp9oprw1cx54406g00wbct7j4l0d28b/20240905_CFFTI.pdf.
© 2008-2025 Акционерное общество «Издательский дом «Экономическая газета» (Joint Stock Company "Economic Newspaper" Publishing House)
Журнал «Конъюнктура товарных рынков», журнал «РИСК: Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция»