На главную
О журнале Редакция Подписка Архив Авторам Контактная информация
Журнал «Менеджмент и бизнес-администрирование»
№2 / 2026

Синтез традиционной и исламской финансовой модели в национальных экономиках: риски и перспективы

Юденков Юрий Николаевич,
кандидат экономических наук, доцент, профессор кафедры финансовых рынков, технологий и регулирования, РАНХиГС (Россия, 119571, Москва, пр-кт Вернадского, д. 82, стр. 1),

Годжаев Расул Мехман оглы,
аспирант, МГИМО МИД России (Россия, 119454, Москва, пр-кт Вернадского, д. 76)

Аннотация. Мировая финансовая архитектура переживает период фундаментальной трансформации. Кризисы последних десятилетий, нарастание долговой нагрузки и запрос на этичность инвестиций ставят под сомнение незыблемость традиционной модели, основанной на ссудном проценте и спекулятивных операциях. Рассмотрев стратегии интеграции, применяемые в различных странах, а также выявив потенциальные выгоды и проблемы, связанные с внедрением исламских финансовых инструментов и практик в традиционную экономическую среду, доказана необходимость синтеза традиционной и исламской финансовой модели. Существуют три основные модели синтеза: дуалистическая, исламских окон и проектная, выбор которых зависит от институциональной зрелости и целей национальной экономики. Синтез моделей финансирования влияет на экономический рост, финансовую стабильность, социальную справедливость и инвестиционную привлекательность национальных экономик, в частности России, Азербайджана, Казахстана и Узбекистана.

Ключевые слова: исламское финансирование, синтез моделей финансирования, национальная экономика, финансовая стабильность, экономический рост, социальная справедливость, шариат.

Synthesis of traditional and Islamic financial models in national economies: Risks, and prospects

Yudenkov Yuriy Nikolaevich,
Candidate of Economic Sciences, Docent, Professor of the Department of Financial Markets, Technologies and Regulation, RANEPA (RUSSIAN FEDERATION, 119571, Moscow, pr-kt Vernadskogo, d. 82, str. 1),

Gojayev Rasul Mehman oglu,
Postgraduate Student, MGIMO University (RUSSIAN FEDERATION, 119454, Moscow, pr-kt Vernadskogo, d. 76)

Abstract. The global financial architecture is undergoing a period of fundamental transformation. The crises of recent decades, the growing debt burden, and the increasing demand for ethical investment practices have called into question the sustainability of the traditional model based on interest-bearing lending and speculative transactions. By examining integration strategies employed in various countries, as well as identifying the potential benefits and challenges associated with the implementation of Islamic financial instruments and practices within a conventional economic environment, the study substantiates the necessity of synthesizing traditional and Islamic financial models. There are three principal models of such synthesis — the dualistic model, the Islamic windows model, and the project-based model — the choice of which depends on the level of institutional maturity and the strategic objectives of the national economy. The synthesis of financing models influences economic growth, financial stability, social justice, and the investment attractiveness of national economies, particularly those of Russia, Azerbaijan, Kazakhstan, and Uzbekistan.

Keywords: Islamic finance, synthesis of financing models, national economy, financial stability, economic growth, social justice, Shariah.

DOI: 10.33983/2075-1826-2026-2-292-314

Список источников

  1. Закон Республики Узбекистан от 27 марта 2026 года № ЗРУ–1126 «О внесении дополнений и изменений в некоторые законы Республики Узбекистан, направленных на введение деятельности исламских банков в Узбекистане» // Национальный правовой информационный центр «Адолат» при Министерстве юстиции Республики Узбекистан [Электронный ресурс]. — URL: https://lex.uz/ru/docs/8109485 (дата обращения: 12.03.2026).
  2. О создании Организационного комитета по подготовке и проведению ежегодных собраний Группы Исламского банка развития: Распоряжение Президента Азербайджанской Республики от 16 июня 2025 года. — Баку, 2025.
  3. Постановление Правления Агентства Республики Казахстан по регулированию и развитию финансового рынка от 31 марта 2026 года № 33 // Законодательство стран СНГ [Электронный ресурс]. — URL: https://base.spinform.ru/show_doc.fwx?rgn=174271 (дата обращения: 12.03.2026).
  4. Беккин Р.И. Исламская экономическая модель и современность / Р.И. Беккин; Российская академия наук, Институт Африки. — 2-е изд., перераб. и доп. — М.: Издательский дом Марджани, 2010. — 352 с.
  5. Воскобойник Ю.В. Модели развития исламских финтех инноваций в странах Ближнего Востока, в Юго-Восточной Азии и на Западных рынках: магистерская диссертация. — М., 2025. — 98 с.
  6. Гаврилов А.С. Исламские финансы и их аудит: теория, практика и перспективы в России // Journal of Monetary Economics and Management. — 2025. — № 5. — С. 89–95.
  7. Журавлев А.Ю. Возможность построения моральной экономики в контексте исламской экономической доктрины и практики // Ученые записки Казанского университета. Серия «Гуманитарные науки». — 2013. — Т. 155. — Кн. 3. — Ч. 2. — С. 145–161.
  8. Зулькарнай И.У. Мультиагентное моделирование исламской и традиционной финансовых моделей в части отсутствия или наличия ссудного процента, залога и разделения прибыли и убытков // Искусственные общества. — 2017. — Т. 12. — № 3–4 [Электронный ресурс]. — URL: https://artsoc.jes.su/s207751800000110-0-1. DOI: 10.18254/S0000110-0-1.
  9. Зулькарнай И.У. Потенциал исламских финансов в развитии этических принципов бизнеса // Развитие исламских финансов в регионе: роль в привлечении инвестиций: материалы II Международного круглого стола (Уфа, 28 октября 2014 г.). — Уфа: ООО «Аэтерна», 2015. — С. 73–79.
  10. Ишмухаметов Н.С. Исламские финансы как экономический феномен // МИНБАР. ИСЛАМСКИЕ ИССЛЕДОВАНИЯ. — 2014. — Т. 7. — № 1. — С. 25–34.
  11. Мготлов А.Т., Абгарян А.А. Исламские способы финансирования как альтернатива традиционной банковской системе // Вестник Государственного университета просвещения. Серия: Экономика. — 2011. — № 4. — С. 14–17.
  12. Нагимова А.З. Исламские финансы: история и современность: монография / А.З. Нагимова; Уфимский государственный нефтяной технический университет. — М.: ИНФРА-М, 2025. — 218 с. — (Научная мысль).
  13. Назари Х., Мирджалили С.Х., Давуди П. Деньги в исламской экономике: монография / перевод с персидского Н.Ш. Мирзоева; под научной редакцией С.Ю. Бабенковой, Т.Г. Корнеевой. — 3-е изд., перераб. и доп. — М.: Садра, 2025. — 256 с. — (Экономика и право).
  14. Семенова Н.Н. Исламское финансирование: инструменты и предпосылки развития в России // Финансы и кредит. — 2025. — Т. 31. — № 2. — С. 4–23.
  15. Таштамиров М.Р. Базовые принципы исламских финансов и необходимость стандартизации исламского финансирования в современной финансовой системе // Вестник Чеченского государственного университета им. А.А. Кадырова. — 2025. — № 1 (57). — С. 67–85.
  16. Таштамиров М.Р., Темирбулатова Х.А. Технологические инновации в исламских финансах: улучшение доступности посредством цифровизации // Вестник Чеченского государственного университета им. А.А. Кадырова. — 2024. — № 3 (55). — С. 14–25.
  17. Хадиуллина Г.Н. Развитие исламских инструментов финансирования (сукук) в России и за рубежом // Международная торговля и торговая политика. — 2024. — Т. 10. — № 1. — С. 81–93.
  18. Яндиев М.И. Фундаментальные запреты и ограничения, лежащие в основе исламской финансовой модели // Финансы и кредит. — 2025. — Т. 31. — № 6. — С. 117–131.
  19. Yandiev M.I. A Vision of Riba from the Perspective of Secular Science: An Evidence from Russia // Al Qasimia University Journal of Islamic Economics. — 2025. — Vol. 5. — № 1. — Pр. 137–154.
  20. Арыстанулы Ж. Исламское финансирование в Казахстане: переход от нишевого сегмента к системному рынку // МИА DKNews.kz [Электронный ресурс]. — URL: https://dknews.kz/ru/eksklyuziv-dk/390448-islamskoe-finansirovanie-v-kazahstane-perehod-ot (дата обращения: 14.04.2026).
  21. Атемов С. Рустем ИСХАКОВ, банк «Зенит»: «Исламские финансы следует рассматривать как здоровую альтернативу традиционной финансовой модели по аналогии с ESG» // Национальный банковский журнал. 05.03.2025 [Электронный ресурс]. — URL: https://nbj.ru/publs/rustem_iskhakov_bank_zenit_islamskie_finan/68547/ (дата обращения: 12.03.2026).
  22. Белатик А. Исламские финансы перспективны, но их используют не все мусульманские страны — эксперт // Financial One. 17.05.2025 [Электронный ресурс]. — URL: https://fomag.ru/news-streem/islamskie-finansy-perspektivny-no-ikh-ispolzuyut-ne-vse-musulmanskie-strany-ekspert/ (дата обращения: 12.03.2026).
  23. «Внедрение исламских окон вызывает небольшие опасения». Председатель правления Zaman bank озвучила риски // Digital Business. 19.05.2025 [Электронный ресурс]. — URL: https://digitalbusiness.kz/2025-05-19/vnedrenie-islamskih-okon-vizivaet-nebolshie-opaseniya-predsedatel-pravleniya-zaman-bank-ozvuchila-riski/?ysclid=mob8njrtjr738668614 (дата обращения: 12.03.2026).
  24. Глава CIBAFI: в России нужна дорожная карта по внедрению инструментов исламского банкинга // Казаньфорум [Электронный ресурс]. — URL: https://kazanforum.ru/press-center/news/12215 (дата обращения: 30.02.2026).
  25. Годовой отчет 2025 / Евразийский банк развития. — Алматы: ЕАБР, 2026. — 120 с.
  26. До $2 млрд направит Исламский банк развития на проекты инфраструктуры // Капитал [Электронный ресурс]. — URL: https://kapital.kz/economic/127210/do-2-mlrd-napravit-islamskiy-bank-razvitiya-na-proyekty-infrastruktury.html (дата обращения: 12.03.2026).
  27. Инвестиции в ESG-sukuk: быстрый рост, привлекательность и специфические риски в 2026 году // Национальный банковский журнал. 29.01.2026 [Электронный ресурс]. — URL: https://nbj.ru/dubai/investitsii_v_esg_sukuk_bystryy_rost_privlekatel/71935/?ysclid=mob8rpcyws45327875 (дата обращения: 12.03.2026).
  28. Колосовская К. Халяльную рассрочку запустят в Казахстане // Курсив [Электронный ресурс]. — URL: https://bes.media/news/zaman-bank-planiruet-vnedrit-halyalnuyu-rassrochku-cherez-populyarnie-marketpleysi/ (дата обращения: 12.03.2026).
  29. Международный банк Азербайджана представит продукт по исламскому финансированию // CBC TV [Электронный ресурс]. — URL: https://cbctv.az/news/133186/mezdunarodnyi-bank-azerbaidzana-predstavit-produkt-po-islamskomu-finansirovaniyu (дата обращения: 12.05.2026).
  30. Развитие рынка сукук и инициативы «зеленого сукук»: аналитический отчет / Центральный банк Азербайджанской Республики. — Баку, 2024. — 45 с.
  31. Садыгов К. ЦБА ожидает принятия законов по исламскому банкингу уже в 2026 году // Report [Электронный ресурс]. — URL: https://report.az/ru/finansy/v-cba-ozhidayut-prinyatiya-zakonov-po-islamskomu-bankingu-uzhe-v-etom-godu (дата обращения: 12.05.2026).
  32. Тоири Л. В Душанбе обсуждают возможности внедрения новых финансовых инструментов для устойчивого экономического роста // НИАТ «Ховар». 02.02.2026 [Электронный ресурс]. — URL: https://khovar.tj/rus/2026/02/v-dushanbe-obsuzhdayut-vozmozhnosti-vnedreniya-novyh-finansovyh-instrumentov-dlya-ustojchivogo-ekonomicheskogo-rosta/ (дата обращения: 12.03.2026).
  33. Эксперимент по партнерскому финансированию продлен до сентября 2028 года // Банк России [Электронный ресурс]. — URL: https://www.cbr.ru/press/event/?id=26807.
  34. Aghayev I. The legal and regulatory prerequisites for Sukuk in Azerbaijan: Comparative insights, local gaps, and regulatory reform needs // International Experience, Regulatory Gaps and Reform Needs: forum proceedings COMCEC Capital Market Regulators Forum. — Ankara, 2025.
  35. Alqudah M. The US Shariah paradox: Turning incompatibility into viability // IFN Investor. 17.11.2025 [Электронный ресурс]. — URL: https://ifninvestor.com/the-us-shariah-paradox-turning-incompatibility-into-viability/ (дата обращения: 12.03.2026).
  36. Azerbaijan: Country Strategy 2022–2026 / Islamic Development Bank. — Jeddah: IsDB, 2022. — 65 p.
  37. BNM Annual Report 2024 // Bank Negara Malaysia [Электронный ресурс]. — URL: https://www.bnm.gov.my/publications/ar2024 (дата обращения: 25.07.2025).
  38. Islamic Finance in Azerbaijan: New Legislation to Boost Banking Sector Growth / Moody's Investors Service. — October 2025. — 15 p.
  39. Islamic Financial Services Industry. STABILITY REPORT 2025 // Islamic Financial Services Board (IFSB) [Электронный ресурс]. — URL: https://www.ifsb.org/wp-content/uploads/2025/05/IFSI-Stability-Report-May-2025.pdf (дата обращения: 25.07.2025).
  40. Laporan Perkembangan Indonesia 2024 [Economic Report on Indonesia 2024] // Bank Indonesia [Электронный ресурс]. — URL: https://www.bi.go.id/en/publikasi/laporan/Pages/LPI_2024.aspx (дата обращения: 25.07.2025).
  41. UAE Islamic Finance Report 2023 // Central Bank of the UAE [Электронный ресурс]. — URL: https://www.centralbank.ae/en/news-and-publications/publications/ (дата обращения: 25.07.2025).
© 2008-2026 Акционерное общество «Издательский дом «Экономическая газета» (Joint Stock Company "Economic Newspaper" Publishing House)
Журнал «Конъюнктура товарных рынков», журнал «РИСК: Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция»