На главную
О журнале Редакция Подписка Архив Авторам Контактная информация
Журнал «Менеджмент и бизнес-администрирование»
№3 / 2026

Предпосылки и результаты трансформации модели управления капитальными вложениями за счет средств федерального бюджета

Бычков Александр Александрович,
научный сотрудник Института исследований социально-экономических трансформаций и финансовой политики, Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации (Россия, 125167, Москва, Ленинградский пр-кт, д. 49/2)

Аннотация. В настоящей статье представлены результаты анализа предпосылок и результатов трансформации модели управления капитальными вложениями за счет средств федерального бюджета. Исследованы основные закрепившиеся к 2020 г. дисфункции управления федеральными капитальными вложениями. Приведены характеристики соответствующих системных проблем прежней модели управления капитальными вложениями за счет средств федерального бюджета. Очерчен периметр трансформации модели управления с конца 2020 г. и на перспективу до 2027 г., и приведено описание новых институтов. Вместе с тем по результатам исследования отмечается, что даже при наличии ряда определенных институциональных улучшений значимый прогресс в повышении качества управления федеральными капитальными вложениями все еще не достигнут, а в ряде секторов, где традиционно сохраняется высокая доля бюджетных источников финансового обеспечения, ситуация с эффективностью вложений усложнилась, что подтверждается официальной статистикой. Сделан вывод, что для повышения отдачи федеральных капитальных вложений необходим не только рост практической эффективности управления федеральными капитальными вложениями, но и устранение ряда регуляторных пробелов и развитие методического инструментария, главным образом, в части планирования и реализации инвестиций.

Ключевые слова: капитальные вложения, федеральный бюджет, экономический рост, ВВП, реестр объектов капитального строительства, объекты незавершенного строительства.

Prerequisites and results of the transformation of the capital investment management model using federal budget funds

Bychkov Alexander Alexandrovich,
Research Fellow, Institute for Research of Socioeconomic Transformations and Financial Policy, Financial University under the Government of the Russian Federation (RUSSIAN FEDERATION, 125167, Moscow, Leningradskii pr-kt, d. 49/2)

Abstract. This article presents the results of an analysis of the prerequisites and results of the transformation of the federal capital investment management model. It examines the main dysfunctions in federal capital investment management that have persisted by 2020. It describes the characteristics of the corresponding systemic problems in the previous federal capital investment management model. It outlines the scope of the management model transformation from the end of 2020 through 2027 and describes the new institutions. At the same time, the study's findings indicate that, despite a number of specific institutional improvements, significant progress in improving the quality of federal capital investment management has yet to be achieved, and in a number of sectors where a high share of budgetary sources of financial support has traditionally been maintained, the situation with investment efficiency has worsened, as confirmed by official statistics. It is concluded that in order to increase the return on federal capital investments, it is necessary not only to increase the practical efficiency of managing federal capital investments, but also to eliminate a number of regulatory gaps and develop methodological tools, primarily in terms of planning and implementing investments.

Keywords: capital investments, federal budget, economic growth, GDP, register of capital construction projects, unfinished construction projects.

DOI: 10.33983/2075-1826-2026-3-129-141

Список источников

  1. Постановление Правительства Российской Федерации от 30 сентября 2022 г. № 1730 «Об утверждении комплексной государственной программы Российской Федерации «Строительство» // Правительство России [Электронный ресурс]. — URL: http://government.ru/docs/all/143651/.
  2. Букина И.С. Инвестиции как фактор структурной перестройки российской экономики: роль бюджетных средств // Вестник Института экономики Российской академии наук. — 2025. — № 6. — C. 24–46.
  3. Караев А.К., Понкратов В.В. Факторы повышения эффективности бюджетных инвестиций: практические рекомендации // Финансовая жизнь. — 2021. — № 3. — С. 69–72.
  4. Киреева Е.Ф. Инвестиции Союзного государства России и Беларуси: этапы и направления взаимодействия // Финансы. — 2026. — № 3. — С. 11–19.
  5. Мастеров А.И. Проектное финансирование как инструмент инвестиционного стимулирования развития экономики России на базе кластерного подхода // Национальные интересы: приоритеты и безопасность. — 2026. — Т. 22. — № 7. — С. 4–21.
  6. Понкратов В.В. Методические подходы к оценке риска в сфере финансового обеспечения государственных программ и проектов // Менеджмент и бизнес-администрирование. — 2022. — № 1. — С. 161–169.
  7. Понкратов В.В., Бондаренко Н.О. Финансирование масштабных инфраструктурных проектов посредством участия государства в капитале обществ // Финансовая жизнь. — 2021. — № 4. — С. 100–102.
  8. Синенко О.А. Территории с особым экономическим статусом как драйверы инновационной трансформации опорных населенных пунктов: роль и потенциал развития // Вопросы инновационной экономики. — 2026. — Т. 16. — № 3. DOI: 10.18334/vinec.16.3.126461.
  9. Солянникова С.П. Современные трансформации концепций и институциональных основ управления финансами государственного сектора // Финансы. — 2022. — № 9. — С. 17–22.
  10. Тараканова И.В. Теоретические и методические особенности бюджетных инвестиций как объекта управления // Финансы. — 2026. — № 7. — С. 52–57.
  11. Adarov A., Clements B., Jalles J.T. Macroeconomic Effects of Public Investment in EMDEs: Nonlinear Effects of the Business Cycle, Fiscal Space, Capital Stock and Efficiency // Oxford Bulletin of Economics and Statistics. — 2026. DOI: 10.1111/obes.70058.
  12. Baum A., Mogues T., Verdier G. Chapter 3. Getting the Most from Public Investment // Well Spent. How Strong Infrastructure Governance Can End Waste in Public Investment / eds. Schwartz G., Fouad M., Hansen T.S., Verdie G. — International Monetary Fund, 2020. — Рр. 30–49.
  13. Fernandito D., Sadiqin A., Huseynzadeh R. The Impact of Digital Infrastructure Investment on Economic Growth and Social Inclusion in Emerging Economies // Global Economics International Journal of Economic Social and Development Sciences. — 2025. —Vol. 1 (3). — Pp. 01–09.
  14. Haroutunian S., Nerlich K., Rodriguez-Vives M., Schauhof K. Boosting efficiency in public investment in times of fiscal constraint // ECB Economic Bulletin. — 2026. — Vol. 2.
  15. Liu Z., Tong Z., Zhang Z. Government expenditure structure, technological progress and economic growth // International Journal of Emerging Markets. — 2023. — Vol. 19 (11). — Pp. 3729–3767.
  16. Бюллетень Счетной палаты Российской Федерации. «Незавершенное строительство». № 11 (276) 2020 // Счетная палата РФ [Электронный ресурс]. — URL: https://ach.gov.ru/upload/iblock/b84/b84af9e06bd72d4301d4593aec4dc82d.pdf (дата обращения: 25.08.2026).
  17. Введено новых основных фондов в среднегодовых ценах с 2017 года // Единая межведомственная информационно-статистическая система (ЕМИСС) [Электронный ресурс]. — URL: https://www.fedstat.ru/indicator/58549 (дата обращения: 25.08.2026).
  18. Заключение на отчет об исполнении федерального бюджета за 2020 год (утверждено Коллегией Счетной палаты Российской Федерации (протокол от 27 августа 2021 г. № 57К (1500) // Счетная палата РФ [Электронный ресурс]. — URL: https://ach.gov.ru/audit/Itog-2020 (дата обращения: 25.08.2026).
  19. Заключение Счетной палаты Российской Федерации на проект федерального закона «О федеральном бюджете на 2026 год и на плановый период 2027 и 2028 годов» (утверждено Коллегией Счетной палаты Российской Федерации (протокол от 9 октября 2025 г. № 87К (1872)) // Счетная палата РФ [Электронный ресурс]. — URL: https://ach.gov.ru/upload/iblock/551/rvo1i2tl3f39vt1991cnson4ufy2cqb1/Zaklyuchenie_SP_2026_2028_s_prilozheniyami_i_podpisyu.pdf (дата обращения: 25.08.2026).
  20. Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации по видам экономической деятельности (в фактически действовавших ценах) // Росстат [Электронный ресурс]. — URL: https://rosstat.gov.ru/investment_nonfinancial (дата обращения: 25.08.2026).
  21. Ковальчук Б.Ю. Оперативный доклад о ходе исполнения федерального бюджета январь–декабрь 2025 года // Счетная палата Российской Федерации [Электронный ресурс]. — URL: https://ach.gov.ru/upload/iblock/be5/qwl3yppmyyhizf46mxvymcj3ixbhe14y/Operdoklad-IV-2025-FB-20260323.pdf (дата обращения: 25.08.2026).
  22. Наличие основных фондов по полной учетной стоимости на конец отчетного года по формам собственности // Росстат [Электронный ресурс]. — URL: https://rosstat.gov.ru/folder/14304 (дата: обращения: 25.08.2026).
  23. Национальные счета. Валовый внутренний продукт // Росстат [Электронный ресурс]. — URL: https://rosstat.gov.ru/statistics/accounts (дата обращения: 25.08.2026).
  24. Саватюгин А. Отчет Счетной палаты Российской Федерации о результатах экспертно-аналитического мероприятия «Анализ изменения состояния государственного долга субъектов Российской Федерации и эффективности использования бюджетных кредитов, предоставленных из федерального бюджета в 2022–2024 годах». Утвержден Коллегией Счетной палаты Российской Федерации 19 июня 2025 г. // Счетная палата Российской Федерации [Электронный ресурс]. — URL: https://ach.gov.ru/upload/iblock/0c7/wg5d7vv6exdddw1urdeg06ao6pz3sd76/Otchet_Gosdolg.pdf (дата обращения: 28.04.2026).
  25. Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования // Росстат. [Электронный ресурс]. — URL: https://rosstat.gov.ru/investment_nonfinancial (дата обращения: 25.08.2026).
  26. Сценарные условия функционирования экономики Российской Федерации, основные параметры прогноза социально-экономического развития Российской Федерации и прогнозируемые изменения цен (тарифов) на товары, услуги хозяйствующих субъектов, осуществляющих регулируемые виды деятельности в инфраструктурном секторе, на 2027 год и на плановый период 2028 и 2029 годов // Минэкономразвития России [Электронный ресурс]. — URL: https://www.economy.gov.ru/material/file/download/ca26b5951c8e525f6ff3b2a13e72bdff/scenarnye_usloviya_funkcionirovaniya_ekonomiki_rf_2026.pdf (дата обращения: 25.08.2026).
  27. Трунова Н.А. Отчет о результатах контрольного мероприятия «Аудит реализации мероприятий по строительству объектов капитального строительства публично-правовой компании «Единый заказчик в сфере строительства» (выборочно), в том числе аудит закупок оборудования, включенного в сметы на строительство данных объектов». Утвержден Коллегией Счетной палаты Российской Федерации 27 ноября 2025 г. // Счетная палата Российской Федерации [Электронный ресурс]. — URL: https://ach.gov.ru/checks/edinyy-zakazchik (дата обращения: 25.08.2026).
  28. Трунова Н.А. Отчет о результатах экспертно-аналитического мероприятия «Анализ деятельности федеральных органов исполнительной власти (выборочно) в 2024–2025 годах по планированию и реализации капитальных вложений федерального бюджета в части формирования и ведения реестра объектов капитального строительства, объектов недвижимого имущества, строительство (реконструкция, в том числе с элементами реставрации, техническое перевооружение) или приобретение которых осуществляется (планируется осуществлять) за счет средств федерального бюджета». Утвержден Коллегией Счетной палаты Российской Федерации 13 февраля 2026 года // Счетная палата Российской Федерации [Электронный ресурс]. — URL: https://ach.gov.ru/checks/roks (дата обращения: 25.08.2026).
© 2008-2026 Акционерное общество «Издательский дом «Экономическая газета» (Joint Stock Company "Economic Newspaper" Publishing House)
Журнал «Конъюнктура товарных рынков», журнал «РИСК: Ресурсы, Информация, Снабжение, Конкуренция»